1、下一代太难改变，普遍的结局都是平庸。有些人能成功，这是少数。
2、200，正如使用工具的人应该知道它的局限性一样，使用认知工具的人也必须知道它的局限性。
3、1我发现把自由市场经济——或者说部分自由市场经济——看作是生态系统的等价物是非常有用的。正如动物在壁龛中繁衍生息一样，专攻狭窄壁龛的人也能做得很好。
4、2民间有句话一定很有道理：溺水的往往是强壮的游泳者。
5、我们现在的问题在于，周围发生的一切把人们的脑子灌进了水，但长着脑子的人们却一无所知。
6、(购买)股价公道的伟大企业比(购买)股价超低的普通企业好(关于股票选购)(芒格9大失败语录)。
7、芒格：有些事情，许多中国人不理解。如果你从一个美国公民的角度看中国，看到的是这样的事情：中国人最初来到这里(美国)是100年前，是为了建设横跨北美的铁路，这条铁路要穿过陡峭山脉的山口。建设这个太难了，有很多人死于建设中，甚至当时觉得这是不可能完成的事情。后来为了此事，美国引进了大约15000名中国苦力劳工，在那个年代，这些劳工实际上就像奴隶一样工作，但他们真的把铁路建成了，而美国人自己是建不成的。这件事情当然给美国人留下了非常良好的印象。
8、你需要的不是大量的行动，而是大量的耐心。你必须坚持原则，等到机会来临，你就用力去抓住他们。
9、2我们有很强的灵活性和一定的纪律，不做愚蠢的事情，只是为了积极-纪律，避免只是做任何该死的事情，因为你不能忍受不作为。
10、投资人与基金经理压力大，不一定跟投机有关系，那一定是跟对成果的渴望有关系，没法从容就会形成压力。换句话说做任何行业都会有压力的，任何一个行业都有人因为压力过大而过早辞世。
11、如果老师在传授知识时讲明正确的原因，而非不给任何原因，只是高高在上地把知识罗列出来，那么学生往往会学得更好。
12、所以，首先要接受自己的不完美，不要刻意地，速成地去改变自己。用其他的表达方式弥补语言方面的缺陷自从我知道在口才方面无法改变以后，我就分析自己，如果想要在职场上获得竞争优势，那我要怎么做？
13、人们还是没意识到官僚主义的危害有多大。伯克希尔能取得今天的成就，原因之一在于总部根本没几个人。伯克希尔没官僚主义的毛病。伯克希尔有几位内部审计员，总部有时候派他们出去巡查。总的来说，我们没官僚主义的毛病。
14、保持专注——别把事情搞复杂，记住你原来要做的事。
15、第三点是，不要有官僚作风，具体而言就是少开会。芒格说，官僚主义会带来功能障碍。作为一家世界500强公司，伯克希尔几乎没有会议。“如果巴菲特参加一个有很多人在说蠢话的大型会议，他会感到头痛。伯克希尔的部分秘密在于，我们没有会议，没有官僚作风。”
16、永远别让任何人挡在你和你的顾客或者供应商之间。这些关系需要很长时间才能培养起来，而且非常宝贵，失去的话太可惜了。(芒格9大失败语录)。
17、你是寂静的，是兼葭秋水；是幽谷芳兰；是林下风气；是一滴水墨散在江湖里，不起波澜，却氤氲了水墨山河。
18、纵然风华绝代，纵然颠倒了全世界，却来不及颠倒他。
19、当一个好的项目出现的时候，我们需要具备专业的判断能力，和敢于冒险的精神，集中下注(比如一个市场有1000家公司，其中有400家公司风评都还可以，那么你就选择最优质的的10家，而不是400家全选)。
20、2你的大脑自然不知道如何思考，就像泽克豪泽知道如何打桥牌一样。”例如，“人们对得失的反应并不对称。好吧，也许像泽克豪泽这样的桥牌高手，但这是一个训练有素的反应。普通人，下意识地被他们天生的倾向所影响。
21、(备注：《穷查理宝典》提到的25种误判心理学：奖励和奖惩超级反应倾向；喜欢/热爱倾向；讨厌/憎恨倾向；避免怀疑倾向；避免不一致倾向；好奇心倾向；康德式公平倾向；艳羡/嫉妒倾向；回馈倾向；受简单联想影响的倾向；简单的、避免痛苦的心理否认；自视过高的倾向；过度乐观倾向；被剥夺超级反应倾向；社会认同倾向；对比错误反应倾向；压力影响倾向；错误衡量易得性倾向；不用就忘倾向；化学物质错误影响倾向；衰老-错误影响倾向；权威-错误影响倾向；废话倾向；重视理由倾向；lollapalooza倾向——数种心理倾向共同作用造成极端后果的倾向。)
22、一个恋爱中的女孩子，最想要得到的礼物，不过是被心上人在意。
23、2正确的会计就像工程学。你需要一个安全边际。谢天谢地，我们并不像会计那样设计桥梁和飞机。
24、每当你认为某件事或某个人毁了你的生活，那就是你。受害心理是如此的虚弱。
25、在我的一生中，我不认识任何一个不经常读书的智者。。。零。
26、1有趣的是。你现在可能有一家公司可能已经卖了100亿美元，而公司本身可能连1亿美元都借不到。但这家公司的所有者，因为它的公众，可以借几十亿美元在他们的小纸片上，因为他们有这些市场估值。但作为一家私营企业，该公司本身甚至无法借到个人所能借到的20分之一。
27、1你在找一个定价错误的赌博。这就是投资。你必须知道足够多，才能知道这场赌博是否定价错误。这就是价值投资。
28、我读《Barron’s》杂志，读了整整50年，我在《Barron’s》中只找到了一个投资机会。通过这个机会，我在几乎没有任何风险的情况下，赚了8000万美元。我把这8000万美元交给了李录管理，李录把它变成了5亿美元。可以这么说，我读《Barron’s》，读了50年，从中找到了一个投资机会，赚了5亿美元。
29、地球是圆的，总有一天，我们会再次遇见想要遇见的人。
30、我们都爱大量阅读，聪明人都这样，但这还不够，你还应该有一种批判接受、合理应用的态度。大部分人看书都没有抓到正确的重点，看完了又不会学以致用。我们经常从那些上进的孩子们那儿听到这些问题。这是个很“聪明”的问题，你对着一个有钱老头问：“我怎么才能成为你呢？怎么才能迅速地成为你呢？”我们如果要再开一家See&#s糖果几乎不用花费任何资本。我们的资本太多了都快淹死我们了，所以几乎是零成本。对于有些极度缺钱的煎饼店，增设特许经营店简直是疯狂的事情。我们喜欢搞直营店以便更好地控制服务品质。做空行为是很危险的。坐在空头位置，又看到股价遇到利好大涨，这是一件特别让人气愤的事情。人生苦短，遭受这种气愤太不值当了。世界上最郁闷的事情之就是你费尽力气发现了一个骗局(并且做空这个公司)，但是眼睁睁地看着股价继续疯涨三倍，而且这些骗子们拿着你的钱弹冠相庆，而且你还要收到证券行的保证金追加通知。像这种郁闷的事情你哪能去碰呢？上市的代价已经变得非常高了。一个小公司谋求上市是没有什么道理的。很多小公司正在走私有化的路子以此摆脱上市公司的繁冗负担。公开叫价的竞价方式就是设计来让人的脑子变成一锅粥的：由于别人也在叫价，你觉得(你的竞价)得到了社会认同，你会有一种回馈倾向，会陷入一种“被剥夺超级反应综合症”，觉得(必须想方设法阻止)你的“心头好”离你而去……总之我的意思就是这种方式就是设计来操纵人的心理的，让人们去做白痴的事情。暗标竞价的问题在于标的物常常被那些犯了技术错误的一方赢得，比如壳牌石油支付给贝利奇石油的价格是(另一方的)两倍。在公开叫价的竞标中，你就不可能比输掉的那一方多付一倍的价钱。
31、谁都必然有错过机会的时候，这是注定的。我始终认为，改变不了的事，就别太纠结。牢骚满腹、怨天怨地是人生大忌。
32、人们推断过去的方式是愚蠢的——不是有点愚蠢，而是非常愚蠢。
33、总的来说，嫉妒、怨恨、仇恨和自恋都是灾难性的思想状态。过度自怜可以让人近乎偏执，偏执是最难逆转的东西之你们不要陷入自怜的情绪中。
34、他们是这么想的：我们手下有这么多青年才俊，个个是沃顿、哈佛等名校毕业的高材生，他们都为了搞懂公司、为了搞懂市场趋势、为了搞懂一切，不遗余力地拼命工作，只要让这些青年才俊每人都拿出他认为最好的一个投资机会，我们把所有最好的机会集中起来形成组合，必然能遥遥领先指数啊。
35、1游戏的本质就是持续学习。即使你受过很好的训练，有一些天赋，你仍然需要不断学习。
36、还有另一个原因使我受到中国人欢迎，因为沃伦和我真的喜欢中国人。你喜欢我，我就喜欢你了(笑)。现在你们会问，为什么这两个奥马哈“男孩儿”这么喜欢中国人(笑)？
37、我们这批做价值投资的人，哪一个不是熬出来的，坚持下去，甚至用不着脑子多聪明。
38、有些人似乎认为没有麻烦就因为还没有发生。如果你从42楼的窗户跳下去，在经过27楼的时候你的表现还不错，那并不意味着你没有严重的问题。我想现在就解决这个问题。
39、1有各种各样奇妙的新发明，除了有机会花更多的钱在一个仍然会很糟糕的生意上，你作为所有者什么也得不到。钱还是不会给你的。巨大改进带来的所有优势都将传递给客户。
40、所以说，我还很小的时候，我就知道了，重大的机会、属于我的机会，只要少数几个，关键要让自己做好准备，当少数几个机会到来的时候，把它们抓住了。大型投资咨询机构里的那些人，他们可不是这么想的。他们自以为，他们研究一百万个东西，就能搞懂一百万个东西。
41、生物通常偏好固定的活动模式，以便最大程度地节省精力，也不喜欢长久以来享有的好处被拿走
42、总之，我们一路走来，很享受其中的过程，最后也做得很好。你可以自己去研究一下，在DailyJournal公司，在伯克希尔哈撒韦公司的历史上，一共做了多少个重大决定。重大的决定，平均算下来，每年没几个。
43、我的处世之道是：看透最傻的事，敬而远之。如此生活，我不能让自己成为一个受欢迎的人，但是我能对许多麻烦做到防患未然。
44、我觉得我们买的公司都不会愿意(把股份)卖给对冲基金。有那么一类公司是不愿意应付私募股权和对冲基金的，谢天谢地有这种公司。我们在猜测未来的机会成本。巴菲特认为将来有可能遇到很高回报的机会，所以他现在不会为10%回报的机会出手。但是如果我们知道利率一直保持在1%，我们会改变策略的。我们的仓位取决于我们对未来机会成本的预测。我们的想法都是很简单的，以至于人们总是希望我们能说点儿神秘的东西出来，但是我们的方法就是这么简单。格雷厄姆的安全边际理念、不让市场主宰自己的理念、保持平常心的理念永远都不会过时。所以格雷厄姆有很多很好的理念。格雷厄姆的方法就像是拿着探测器在30年代的废墟里寻找宝贝---股价比每股现金还低的便宜股票。但总的来说，他工作的时代是全世界还陷在二战战后恐惧症的时代，那是英语世界600年来通缩最严重的时代。利物浦的小麦价格跌到了600百年的最低值。经典的格雷厄姆理念认为世界会渐渐苏醒过来，这些便宜会消失的。你拿着那时候的探测器在现在的废墟里恐怕是找不到宝贝的。所以格雷厄姆的追随者们就调整了探测器，他们开始用现代的方法来定义宝贝。他们一直在改进探测器，来做自己擅长的事情---寻宝。直到现在，他们都还做得不错。巴菲特和我在高科技领域都没有什么优势。我们觉得让我们去了解软件、芯片之类的东西我们讨不着好。所以，基于这些不足，我们尽量避免这些东西。这又是一个很重要的思维。每个人都有自己的能力圈，而且这个能力圈很难增长。如果我要依靠音乐谋生的话---我就完蛋了。所以你应该想想自己的天资在什么地方。如果你在从事别人有天赋而你没有的工作，你肯定是要输的。没有意外。你要知道你的强项在什么地方，要在你的能力圈里面玩儿。如果你想做天下第一网球手，你可能很快发现自己没戏，有人会迅速赢你好几条街。但是如果你想做城关镇的水管承包商，可能三分之二的人都能做到。这需要一个意向和一些智力投入。但是一段时间之后你就会慢慢了解城关镇的水管行业并且渐渐掌握这门艺术了。这是一个可以达到的目标，只要有足够的付出。就是运用一些与生俱来或者后天慢慢养成的能力圈，那些即使从来没有赢过象棋比赛和网球比赛的人们也可以在生活中走向不小的成功。10风险系数贝塔和现代投资组合理论都一样---对于我来说完全是瞎搞。10今天，保持股价似乎成了总裁们的任务之这引发了很多愚蠢的行为。我们这是实事求是。10对门外汉投资者们，我们的一贯标准建议都是购买免佣金的指数基金。我认为这要比你的股票经纪的建议更好。那些建议你购买其他金融产品的人往往都是借以收取佣金和费用的。其结果就是越来越多的资金投放在指数基金上，而这里大部分都是机构，而不是个人。(意即他们拿了你的钱去买指数基金，还收你手续费和佣金。)10"黑箱追指数"投资法(一种大部分钱投资于指数成份股，小部分由基金经理选股的投资组合，一般不公开策略，意在接近指数的表现)……你给经理支付一大笔钱，而他把85%的钱照着指数成分投资。如果你是这么干的，你就被人当傻子玩儿了。10布莱克-舒尔斯模型(一种衍生品定价模型)是一种白痴模型。如果你对于标的物的价值一无所知而只知道价格，那么这个模型对于90天的期权定价还是有价值的。但当你要放眼于更长的时间的时候，使用这个模型就是疯了。10同1010很难预测市场上两个品牌间的竞争状况。有时候他们会很君子地竞争，有时候他们又会互相猛砍。我无法预测他们是会温和共存还是血战到底。如果你能预测得到，你就能赚很多钱。10我们挣的钱都是从那些优质企业中来的。有些是我们全资收购的、有些是我们部分拥有的。但是当你分析我们的情况时，大钱总是从优质企业里来。其他人也是这样，从优质企业身上赚到钱。10很多股份回购的行为只是为了刺激股价而不是趁低吸收股权。三四十年前，如果你去寻找那些积极回购股票的公司，可以赚不少钱，因为他们那时候都是因为股价低于价值才回购的，很纯粹很简单。
45、关于所谓“婴儿潮(美国60年代出生)”的人口学现象，其影响相对经济增长的影响来说小很多。过去的一个世纪，美国的GNP(国民生产总值)增长了7倍。这不是婴儿潮导致的，而是由美国资本主义的成功和技术的发展带来的。这两样东西的影响太利好，婴儿潮问题相比之下就是一个小波动。只要美国的GNP每年增长3%，就能保持社会和平---足以覆盖政客们的花销。如果美国的发展停滞了，我敢保证，你们将会见证真切的代沟，不同代的人之间关系会很紧张。婴儿潮是这种紧张的催化剂，但是根本原因还是经济不增长。实际上，每个人都会把可以量化的东西看得过重，因为他们想“发扬”自己在学校里面学的统计技巧，于是忽略了那些虽然无法量化但是更加重要的东西。我一生都致力于避免这种错误，我觉得我这么干挺不错的。你应该对各种学科的各种思维都有所理解，并且经常使用它们---它们的全部，而不是某几个。大部分人都熟练于使用某一个单一的模型，比如经济学模型，去解决所有的问题。应了一句老话：“拿锤子的木匠，看书上的字儿就觉着像钉子。”这是一种很白痴的做事方法。
46、银行的管理层如果想虚增利润，有的是办法。把未来的利润挪到现在，简直轻而易举，虽然这会损害公司长远的发展。
47、我们都爱大量阅读，聪明人都这样，但这还不够，你还应该有一种批判接受、合理应用的态度。大部分人看书都没有抓到正确的重点，看完了又不会学以致用。我们经常从那些上进的孩子们那儿听到这些问题。这是个很“聪明”的问题，你对着一个有钱老头问：“我怎么才能成为你呢？怎么才能迅速地成为你呢？”
48、听到这儿，你可能就理解了，为什么我们一开始会说，“多元思维”是一种认识世界的基本态度。为什么很多成熟的人会没有主张，只谈解释？因为越来越多对现象的解释角度，才能帮助你成长。作为一个局外人，评论其他人，尤其是评论做具体事的实践者，讲人家的是非对错太容易了，也太廉价了，只是把自己主观世界里已经存在的观念、原则，拿出来挥舞一番而已。虽然自我感觉良好，但是对自己的成长进步没啥好处，你其实是在对别人的实践指手画脚。而要落实到自己的实践上，我们就要保持一个包容的、多元的视角，让更多的观念和解释角度，在自己的精神世界共存，最后一起来滋养自己的实践。这个时候，查理·芒格的“多元思维模型”就是一个很好的抓手。
49、2017年的伯克希尔股东大会上，87岁的巴菲特和93岁的芒格，现场回答了57个问题。
50、注意到国内很多财媒报道：“美国第二季度实际GDP连续第二个季度录得负值，已进入‘技术性衰退’”，好像不对，可能由于中国跟美国GDP增长率的算法不一样，实际上美国二季度GDP同比增长了6%。美国用的是GDP季度环比年化数据，是把当季度的GDP和上一季度的GDP进行比较，然后折算成年化数值。事实上，美国上半年GDP27万亿美元，名义增长了84%；
51、明规则与潜规则：明规则可以违反，但潜规则不能触碰。
52、当你们发现自己产生了自怜的情绪，不管是什么原因，哪怕由于自己的孩子患上癌症而即将死去，你们也要想到，自怜是于事无补的。
53、你的思想会欺骗你，最好采取一些预防措施，对自己的观点要提高警惕。
54、我们这批做价值投资的人，哪一个不是熬出来的，坚持下去，甚至用不着脑子多聪明。
55、机会成本是生活中一个巨大的过滤器。如果你有两个追求者非常渴望拥有你，其中一个比另一个好得多，你不必花太多时间和另一个在一起。这就是我们筛选购买机会的方法。
56、有这么多的钱在报道的数字上，人类的本性就是操纵它们。
57、之所以要构建这种多元思维模型，是因为在查理·芒格看来，宇宙是一个复杂的整体，人类全部的知识都是在尝试对这个复杂整体进行研究，各学科之间并没有泾渭分明的界限，而是相互影响的。如果用单一的思维模式去看待事物，就可能会扭曲现实，直到它符合自己的思维模型，进而犯下愚蠢可笑的错误。就像查理·芒格经常引用的那句谚语说的，“在手持铁锤的人看来，全世界都像一颗钉子”。我们中国也有一个类似的古老的小笑话：有一个常年在街上要饭的叫花子说，假如我当上了皇帝，一定要拿着金饭碗去要饭。虽然这个笑话有点夸张，但也在一定程度上反应了单一思维的局限性。
58、段永平:投资不怕集中，不是一般的集中，而是绝对的集中(上)
59、芒格：你需要一辈子的努力，并且需要大量地阅读。
60、你真想从查理·芒格身上学到点什么，记住我这句话，“老理儿，靠谱。”所有那些传统美德，让人一生受用。
61、我身边有好多好多很好的女孩子，我觉得她们都不应该被辜负，可偏偏她们一个比一个不幸福。
62、他爱了她整整七年，他却一无所知。原来她只不过是一只蝴蝶，很偶然的经过了他的一生。
63、花的比你赚的少；总是在攒钱。把它存入一个递延税款帐户。随着时间的推移，它将开始成为某种东西。这真是太简单了。
64、刻意追求理性真的有用，值得你付出一生的努力。
65、你的思想会欺骗你，最好采取一些预防措施，对自己的观点要提高警惕。
66、明智的人能耐心等待，让时间流逝，体会其中的妙处。大多数人总是瞎忙活。
67、2如果一个银行家被允许在X借钱，然后在X加Y借钱，那么他就会疯掉，如果这个文明没有阻止它的规则，他就会做得太多。
68、我是你们的话，我肯定这么做。我一定要摸清聪明的投资者在做什么，每一个聪明的投资者我都要密切跟踪，这还用说？
69、《红周刊》：那么说说您平时的工作和生活吧。您和沃伦先生多久见一次面？什么样的事情会让你们互动频繁甚至需要见面探讨？
70、当你找到一个便宜货时，你必须问，‘为什么是我，上帝？为什么只有我能找到这个便宜货
71、在许多领域，芒格都是有大智慧的人。他的智慧不仅体现在对投资一针见血的深刻洞察力，更体现在他对社会不同领域发展规律入木三分的本质认识。这种跨学科的知识体系和跨周期的深度思考能力，也正是他和巴菲特取得长期投资成就的重要原因。
72、这家投资公司的人能觉得这样的点子行得通，是因为他们接受的教育太次了。他们满怀信心地付诸行动，结果毫无悬念地一败涂地。他们又试了一次，一败涂地。他们试了第三次，仍然失败。
73、这是我的生活经验，如果你一直思考和阅读，你不必工作。
74、芒格：如果你是一个更好的人，就有可能成为一个更好的投资者。如果你是一个有智慧的人，你就有可能成为一个更好的投资者。孔子讲的这些，你有什么不喜欢么？虽然孔子之后的世界已经经历了2500年的变化，今天的事情孔子不知道，但他对人生的基本态度、对人生的基本理解和现代文明没有什么不相通的地方。
75、2我认为对冲基金经理所得税比出租车司机或物理教授低的想法是疯狂的。离开这一政策的立法者在其理性和公平的职责上是失职的。这两个政d都有很多这样的人。太离谱了。